European Central Bank
Europäische Zentralbank
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Publikationen
Dienstleistungssektor bremst Binnenmarkt
Der EU-Binnenmarkt, der 450 Millionen Menschen und 26 Millionen Unternehmen umfasst, hat das reale BIP pro Kopf zwischen 1993 und 2014 um 12-22% gesteigert und jährliche Wohlfahrtsgewinne von rund 840 Euro pro Person (2016 Preise) erzielt, wie Studien von Lehtimäki und Sondermann (2020) sowie Mion und Ponattu (2019) belegen.
Im Fokus
Wohnungsmarkt-Attraktivität im Aufwind
Die Attraktivität von Wohnimmobilieninvestitionen hat sich laut einer neuen, auf Umfragen basierenden Sharpe Ratio der EZB seit Ende 2023 deutlich erholt.
Stabile Inflation, wachsende Risiken
EZB-Vizepräsident Luis de Guindos sieht die Inflation im Euroraum mit 2,0 Prozent im Dezember auf Zielkurs und das Wachstum für 2026 auf über 1 Prozent revidiert, steigend auf 1,4 Prozent in den Folgejahren.
Aktuelles
Strukturelle Schocks und das Wachstumsrisiko
Ein neues Working Paper der EZB zeigt, wie strukturelle Schocks das Risiko für das zukünftige BIP-Wachstum und die Inflation im Euroraum beeinflussen.
Fiskalpolitik als Gegenpol zur Geldpolitik
Eine neue EZB-Studie von Guido Wolswijk zeigt, dass die Fiskalpolitik im Euroraum zwischen 1999 und 2019 meist substitutiv zur Geldpolitik agierte: Eine straffere Geldpolitik führte zu einer lockereren Fiskalpolitik und umgekehrt.
Internationale Solidarität für Fed-Chef Powell
Führende Zentralbanker weltweit, darunter Christine Lagarde (EZB), Andrew Bailey (BoE) und Tiff Macklem (BoC), haben am 13. Januar 2026 ihre volle Solidarität mit Federal Reserve Chair Jerome H.
Weitere Themen
Handels-Nowcasting aus dem All
Die EZB hat ihren globalen Handelstracker signifikant verbessert, indem sie Echtzeit-Satellitendaten zu Schiffsbewegungen integriert.
CoCos: Die Illusion des Eigenkapitalersatzes
Eine neue Studie der EZB-Ökonomen Ricardo Correia und Francisco Javier Población García zeigt, dass Contingent Convertible Bonds (CoCos) in ihrer aktuellen Form als Ersatz für Eigenkapital ineffektiv sind und sogar die Komplexität erhöhen.
Das 'robust-yet-fragile' Finanzsystem
ECB-Ökonomen Garbrand Wiersema, Esti Kemp und J. Doyne Farmer stellen in einem Working Paper (No 3169, veröffentlicht am 12.
Kaffee, Zucker, Fleisch: Die Inflations-Trias
Die Lebensmittelinflation im Euroraum blieb 2025 hartnäckig hoch, getrieben von wenigen Posten wie Kaffee, Tee, Kakao, Süßwaren und Fleisch.
Euro: Resilienz durch Skaleneffekte und Reformen
Philip R. Lane, Mitglied des Direktoriums der EZB, betonte am 9.
Verbraucher: Inflation stabil, Konjunktur trüb
Die Inflationserwartungen der Eurozonen-Verbraucher bleiben im November 2025 über alle Horizonte hinweg stabil: Die mediane Erwartung für die nächsten 12 Monate verharrt bei 2,8%, für drei Jahre bei 2,5% und für fünf Jahre bei 2,2%.