Zwei Gilt-Auktionen im Q1 neu terminiert
Die Bank of England (BOE) hat den Zeitplan für zwei Gilt-Verkaufsauktionen im ersten Quartal 2026 angepasst. Die Auktion für kurze Laufzeiten, ursprünglich für den 16.
Geld- und Fiskalpolitik im Gleichschritt
Die enge Abstimmung zwischen der Bank of England und dem Debt Management Office ist seit Langem etabliert, um die Effizienz der Staatsfinanzierung nicht durch geldpolitische Operationen zu beeinträchtigen.
Die Verschiebung der Gilt-Verkäufe ist ein konkretes Beispiel dieser Koordination, die im Februar 2022 zwischen dem Gouverneur und dem Schatzkanzler schriftlich fixiert wurde.
Während die BOE ihre Bilanz im Rahmen des Quantitative Tightening (QT) reduziert, muss sie sicherstellen, dass ihre Verkäufe den Markt nicht überfordern und die DMO-Emissionen nicht behindern.
Diese Flexibilität ist entscheidend, um die Glaubwürdigkeit beider Institutionen zu wahren und unnötige Volatilität zu vermeiden.
Technische Anpassung mit politischem Hintergrund
Die Verschiebung zweier Gilt-Auktionen ist eine rein technische Anpassung des Verkaufsplans der Bank of England.
Sie resultiert direkt aus der Notwendigkeit, die geldpolitischen Operationen mit dem fiskalischen Kalender des Schatzkanzlers und des DMO abzustimmen.
Obwohl keine neuen geldpolitischen Signale gesendet werden, unterstreicht sie die operative Flexibilität der BOE und die enge Koordination mit der Regierung.